35 негосударственных пенсионных фондов обладают лицензией Банка России. Это серьезная альтернатива Социальному фонду на рынке пенсионных услуг. Но насколько частные компании хороши в сравнении с государственными? Объясняем.
Содержание
В России существует рынок негосударственных пенсионных фондов, часть из которых являются частными компаниями, а часть так или иначе аффилированы с разнообразными госструктурами. С юридической точки зрения и порядка лицензирования все НПФ являются бизнесом, то есть главной целью имеют получение прибыли. Хотя те же НПФ «Ростех» или НПФ «Газфонд» напрямую связаны с двумя крупными госкорпорациями. С другой стороны, есть НПФ, которые имеют к госкомпаниям неявное отношение, например НПФ «Пенсионные решения». Пример полностью частного бизнеса — новый НПФ «Тинькофф Пенсия».
Изобилие коммерческих организаций обычно создает на рынке конкуренцию. Организации вынуждены предлагать новые решения клиентам, чтобы выжить в суровых реалиях современной экономики.
Актуальность НПФ определяется все большей вовлеченностью государства в развитие рынка. С января 2024 года в стране действует госпрограмма долгосрочных сбережений (ПДС): госбюджет обещает софинансирование в обмен на долгосрочные вложения клиентов НПФ. Операторы госпрограммы — НПФ: государственные и полноценно частные.
Первые негосударственные пенсионные фонды появились в России еще в начале 1990-х годов, сразу после распада СССР. Так что сказать, что это новое явление в российской экономике, нельзя. А вот количество фондов менялось.
На август 2024 года в России насчитывается 35 негосударственных пенсионных фондов с лицензией. Хотя еще в конце 2023 года их было 37. НПФ «Алмазная осень» был присоединен к НПФ «Газфонд пенсионные накопления», а фонд «Открытие» поглотил «ВТБ Пенсионный фонд».
Историю развития частных пенсионных фондов в России можно разделить на два этапа. Первый — до 2014 года. Тогда НПФ могли выступать в качестве некоммерческих организаций. Второй — после 2014 года, когда вышел закон, заставивший НПФ стать акционерными обществами. И здесь нужно уточнить несколько моментов.
Реализация закона растянулась примерно на пять лет. Фонды, которые осуществляли услуги и по обязательному пенсионному страхованию (ОПС), и по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) должны были успеть стать акционерными обществами до 1 января 2016 года.
Те же, кто был ориентирован только на негосударственную пенсию, могли преобразовываться аж до 1 января 2019 года.
А чего ждать от НПФ в будущем?
На рынке могут появляться новые игроки, а старые — уходить. Например, недавно ЦБ РФ одобрил присоединение НПФ «Первый промышленный альянс» к «Ростеху». Очевидно, что будут и дальнейшие действия такого рода.
Чего еще стоит ожидать? Привлечения все большего числа россиян в частные и окологосударственные пенсионные фонды. Государству выгодно привлекать людей в НПФ, так как те вкладываются в государственные ценные бумаги.
Третья тенденция — расширение вариантов для инвестиций НПФ. Например, государство уже задумалось над тем, чтобы фонды могли участвовать во вложениях в компании на этапе IPO. Это не только позволит заработать фондам, но и простимулирует бизнес, который проходит первичное размещение на бирже и сделает его более привлекательным для инвесторов.
Какие у НФП есть преимущества перед государственным аналогом, СФР?
СФР — это единственный полноценный государственный фонд. У него нет альтернатив. НПФ много, в том числе частных. Какие-то ориентированы только на ОПС, другие — на НПО, третьи — и на то, и на другое.
СФР предлагает достаточно ограниченный круг пенсионных продуктов. Здесь можно держать накопительную пенсию, формировать социальную, по старости — в общем, и все.
НПФ предлагают индивидуальные пенсионные планы. А они подразумевают под собой различные варианты, которые могут подойти каждому. Именно в этом проявляется гибкость негосударственных фондов: они могут найти подход к любому гражданину и удовлетворить все его потребности.
Хотя это и необязательно, но НПФ могут давать большую доходность. Все потому, что круг финансовых инструментов, в которые они могут инвестировать, несколько более обширен в сравнении с Социальным фондом России. СФР — сверхконсервативный фонд, у НПФ чуть больше свободы.
При этом надо отметить, что в последние кварталы ряд управляющих компаний, сотрудничающих с государственным фондом, показали доходность выше, чем у частных фондов. Так что потенциальная большая доходность не всегда превращается в реальную.
В отличие от СФР, который как минимум не упустит свою социальную пенсию, частные фонды должны постоянно совершенствовать свои услуги и сервисы, чтобы к ним шел народ. Сюда входит все: личный кабинет, удобство интерфейса сайта, сервисы обратной связи и другое.
Кроме того, отдельного упоминания заслуживает та часть взаимодействия с фондом, которую можно проделать удаленно. Очевидно, что если НПФ предоставляет возможность заключения договора через личный кабинет, и нет необходимости идти в офис, то он будет более предпочтителен, чем тот, у которого такой опции нет.
Как и везде, у НПФ есть ряд проблем, с которыми им приходится сталкиваться. Есть задачи, которые решают все без исключения фонды, а есть и встающие перед отдельно взятыми организациями. Если для рассмотрения вторых нужно брать конкретный НПФ в определенный момент времени, то первые можно вполне конкретно объяснить.
Итак, первую проблему ставит перед НПФ государство. Тут ситуация двоякая. С одной стороны, негосударственные пенсионные фонды существуют только за счет государства, а именно законодательных актов, которые по его инициативе создаются. С другой, в законах же прописано очень много ограничений для НПФ.
Любая организация, которой просто так захочется стать негосударственным пенсионным фондом, сделать этого не сможет. У НПФ есть четкие ограничения по объему уставного капитала, который не может быть меньше 150 млн рублей, а также по объему собственных средств, которые должны составлять минимум 200 млн рублей. Таким образом, чтобы завести частный пенсионный фонд нужен достаточно большой капитал. Собственно, именно поэтому за многими НПФ стоят крупные организации: Сбербанк, «Транснефть», «Ростелеком» и другие.
Также государством предписано, что каждый фонд должен действовать по лицензии. Ее получение также сопряжено с трудностями. Ряд видов предпринимательской деятельности не требуют лицензирования. А вот в НПФ без этого никуда.
Вторая проблема — это отношение населения к частным пенсионным фондам. Хотя системе НПФ уже более 30 лет, большинство граждан по-прежнему не в курсе, что это такое. В лучшем случае у людей есть представление о расшифровке аббревиатуры НПФ. А вот о том, чем занимаются эти организации, знают значительно меньше граждан.
От незнания возникает недоверие. Это как в средние века, когда наука не была развита, а многих ученых инквизиция сжигала на кострах. Так и здесь. Жечь никого не жгут, но и не пользуются. Кроме того, существует определенный стереотип в России, что пенсии — это нечто негативное. Точнее, они-то, конечно, позитивны сами по себе, только очень маленькие. Да и после пенсионной реформы, начавшейся в 2019 году, когда было введено постепенное повышение возраста выхода на пенсию, доверия не прибавилось.
Хотя тема НПФ набирает обороты, доминирующее положение на пенсионном рынке России все равно занимает государственный СФР. Связано это с тем, что социальная пенсия может храниться только там. Негосударственные пенсионные фонды по законодательству не занимаются ею.
В отношении же накопительной пенсии большинство граждан предпочитают ничего с ней не делать. Ну, а раз так, то изначально по умолчанию она шла в СФР и там и оставалась, так как ей никто не интересовался.
Что до негосударственной пенсии, которая есть только у частных фондов, то к ней граждане прибегают все еще не столь часто.
А какие НПФ являются наиболее эффективными?
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо провести анализ фондов, которые в настоящий момент ведут свою деятельность. С этой целью стоит рассмотреть их размер, доходность пенсионных накоплений и пенсионных резервов.
Для начала рассмотрим крупнейшие фонды. С этой целью сравним их по размеру активов.
Самым большим фондом после объединения с НПФ «Открытие» стал НПФ «ВТБ Пенсионный фонд». У него активов более 1 трлн рублей. Далее в топ-5 располагаются: НПФ Сбербанка — 911 млрд рублей, НПФ «Газфонд пенсионные накопления» — 728 млрд рублей, НПФ «Газфонд» — 611 млрд рублей, НПФ «Благосостояние» — 564 млрд. На рисунке ниже это можно пронаблюдать воочию:
А какую долю рынка занимают все эти фонды? И что у них с финансовыми показателями?
Лишь два НПФ — «ВТБ Пенсионный фонд» и Сбербанка занимают долю более 15 %. При этом на пять крупнейших фондов приходится почти 70 %. На остальные 30–30,15 %. В этом можно наглядно убедиться из рисунка ниже:
А вот что касается финансовых показателей, то тут надо рассмотреть две метрики: доходность пенсионных накоплений и пенсионных резервов. По первому показателю лидеры — НПФ «ВЭФ. Русские фонды», НПФ «Профессиональный», НПФ Сбербанка, НПФ «Атомфонд» и НПФ «Будущее». На рисунке ниже можно конкретно увидеть, какая доходность пенсионных накоплений была у этих фондов в первом квартале 2024 года:
Лидеры по доходности резервов такие: НПФ «Профессиональный», НПФ Сбербанка, НПФ «Атомгарант», МНПФ «Большой» и НПФ «Достойное будущее». С какой конкретно эффективностью они инвестировали, можно увидеть на рисунке ниже:
А что стоит ожидать от основных показателей частных пенсионных фондов в будущем?
Прогнозировать что-либо в такой ситуации невозможно. Единственное, что можно сказать точно, — лидеры по доходности, накоплениям и резервам будут меняться. Экономическая ситуация не стоит на месте, поэтому в разные времена будут эффективны различные фонды.
Что же касается размеров фондов, то они будут продолжать расти. В НПФ будут нести деньги все больше людей. За счет этого фонды будут больше зарабатывать на инвестициях. Все это в сумме увеличит активы фонда.
Инвестиционные стратегии частных пенсионных фондов мало чем отличаются друг от друга. Все они консервативные. Большую часть в портфелях каждого фонда занимают государственные ценные бумаги или облигации федерального займа (ОФЗ).
Делается это не по прихоти НПФ, а государством на законодательном уровне. Причина одна — у населения должно быть хоть что-то в старости. Государство не может себе позволить, чтобы пенсионные фонды обнулили все пенсионные отчисления россиян. В противном случае появится угроза социальной напряженности в стране.
А как происходит непосредственно управление активами?
Фонды не вкладывают деньги сами. Они предпочитают отдать деньги управляющим компаниям (УК). А те уже инвестируют их в определенные финансовые инструменты. Чтобы все проходило гладко и по закону, НПФ дополнительно заключают договор со специализированным депозитарием, который осуществляет надзор за действиями УК.
А поддается ли портфель фондов диверсификации?
На самом деле да. Частные пенсионные фонды вкладываются в различные финансовые инструменты. Чтобы не быть голословными, приведем пример реального портфеля. С этой целью рассмотрим портфель НПФ «Эволюция» по пенсионным резервам, представленный на рисунке ниже.
Как видно из иллюстрации основная доля активов действительно вложена в ОФЗ. На них приходится более 41 %. На втором месте облигации российских эмитентов 32,73 %, а на третьем прочие активы с 6,82 %. Денежные средства на счетах в банках занимают 6,63 %, на акции российских эмитентов приходится 5,46 %. Все остальные позиции занимают незначительную долю — меньше 5 %.
Таким образом, что же мы видим? Портфель достаточно сильно диверсифицирован: в нем представлено много финансовых инструментов. Однако у них есть одна общая черта — все они выражены в рублях.
Риск-менеджмент НПФ определяется законодательством и управляющей компанией. Первое четко определяет исключительно консервативные инструменты, куда можно вкладываться. В ту же криптовалюты инвестировать не удастся. А управляющая компания уже потом формирует оптимальный состав портфеля уже из подручного пула инструментов, который определен законом.
Если говорить начистоту, то частные пенсионные фонды в России возможны только благодаря государство. Ведь именно последнее сделало их реальными посредством законодательных актов. При этом регулирование НПФ является непостоянным, а динамическим процессом.
Основное законодательство по пенсионным фондам меняется редко. Тот же закон «Об НПФ» действует с 1998 года. А вот точечные изменения вносятся постоянно. Например, последняя редакция закона «Об НПФ» датирована 22 июля 2024 года.
Законодательные инициативы имеют своей целью не только сделать пенсионную систему России современной, но и улучшить существование граждан и фондов. Например, программы типа ПДС, они ж хороши не только для населения софинансированием, но и для НПФ увеличением клиентской базы.
Каких-то специальных налоговых льгот и стимулов для самих частных пенсионных фондов не предусмотрены. Зато они есть, например, у работодателей, которые решили завести корпоративную пенсию. Так, отчисления не облагаются социальными взносами и уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль.
Очевидно, что современная система негосударственных пенсионных фондов нуждается в доработке. Это не говорит о том, что существующая ни на что не годится, просто всегда есть к чему стремиться. В этой связи имеет смысл обратиться к опыты зарубежных коллег. Во-первых, можно почерпнуть что-то важно для себя, во-вторых, лучше учиться на чужих ошибках, чем на своих.
Начнем с того, что частные пенсионные фонды в том виде, в каком они существуют в России, их больше нет нигде. Однако есть примеры интересных решений в отношении пенсий, которые можно было бы апробировать. Например, решения, которые используются в США.
Крупнейшая экономика мира делает ставку не на как таковые частные пенсионные фонды, а скорее на пенсионные планы. Таким образом, любая компания может их реализовывать. Широко известны продукты от инвестиционного гиганта BlackRock или технологической компании IBM.
Также имеет смысл рассмотреть и более близкую к России Германию. Там также делается упор не на развитие отдельных фондов, а на разработку конкретных пенсионных планов. Предлагать такие решения вправе как немецкие банки, так и страховые компании.
А как же это все может помочь российской пенсионной системе?
Полностью скопировать опыт зарубежных стран в России не получится, так как нужно полностью менять законодательство. Делать этого никто не будет. Однако, что реально можно рассмотреть, так это предоставление большей свободы в плане пенсионных решений для обычных компаний. Сейчас в России сложилась практика, когда крупный бизнес создает свои фонды. А можно проводить все те же операции без создания нового юридического лица. Это может привести к меньшей бюрократической волоките, а как следствие сокращению издержек.
Частные пенсионные фонды России продолжат набирать популярность. Это связано не только с тем, что население узнает все больше новой информации про НПФ, но и по причине заинтересованности государства. Те законодательные инициативы, которые принимаются властями, недвусмысленно дают понять, что они заинтересованы в дальнейшем процветании частных пенсионных фондов.
Наверное, главной новостью лета в области НПФ, стало продление софинансирование по ПДС до десяти лет. Инициатива достаточно быстро была приведена в исполнение. Первоначально государство было согласно доплачивать по ПДС только три года.
Кроме того, в июле 2024 года был изменен порядок получения единовременной накопительной пенсии. Теперь она будет назначаться в таком виде, если ее размер меньше или равен 10 % от прожиточного минимума. До того единовременная выплата назначалась только, когда расчетная накопительная пенсия составляла не более 5 % от страховой по старости.
Учитывая увеличение пенсионного возраста, население все меньше будет полагаться на государственные выплаты, и все больше будет рассчитывать на собственные силы. По этой причине должны выиграть и частные пенсионные фонды, предлагающие ряд программ, которые позволяют населению самостоятельно формировать себе безбедную старость. А факт того, что государство готово поспособствовать не только словом, но и делом (рублем в данном случае) должен катализировать этот процесс.
Также стоит ожидать технологического развития частных пенсионных фондов.
Так, одним из наиболее реалистичных нововведений представляется использование цифрового рубля в пенсионных схемах. Возможно, сейчас об этом не так много говорят, ибо сама концепция находится в зародышевом состоянии, но в течение ближайших лет ее реализация вполне возможна.
Также вполне вероятно внедрение в работу частных пенсионных фондов технологии искусственного интеллекта. Роботизация станет неотъемлемой частью всех сфер деятельности. Займет она свою нишу и в НПФ.
А на что обратить внимание при выборе места для формирования будущей пенсии?
К выбору частного пенсионного фонда нужно подходить с особой тщательностью. И тут все зависит от ваших задач. Определенный отбор можно провести уже на этапе постановки ваших целей. Если, например, вы хотите просто перевести накопительную пенсию в НПФ, то многие фонды вам не подойдут. Это объясняется тем, что они занимаются исключительно НКО. Ну, или наоборот, вы хотите заключить договор о негосударственной пенсии, а фонд заточен под ОПС.
Также стоит отдавать предпочтение НПФ, которые себя зарекомендовали и это подтверждено сторонними оценщиками.
Для того чтобы выбрать надежный фонд, обратите внимание на те НПФ, у которых есть рейтинг. Чаще всего оценкой занимаются либо агентство «Эксперт РА», либо Национальное рейтинговое агентство (НРА). У каждого из них есть своя шкала.
Так, у «Эксперта РА» самый высокий рейтинг — ruAAA, а у НРА — AAAlru. pfl. Если НПФ обладает хотя бы одной из этих оценок, то можно не сомневаться в его надежности и качестве услуг. Среди фондов, обладающих высочайшими рейтингами, можно выделить: НПФ «Достойное будущее», НПФ Сбербанка, НПФ «Газфонд» и другие.
Однако надежность не единственный критерий, который нужно учесть при выборе частного пенсионного фонда.
Самое важное у любого НПФ — это доходность. Для тех, кто формирует накопительную пенсию — по пенсионным накоплениям, для тех, кто негосударственную — по пенсионным резервам. По первому показателю лидер — НПФ «ВЭФ. Русские фонды», по второму — НПФ «Профессиональный».
Также обратите внимание на то, где у фондов есть представительства. Конечно, большую часть операций вы можете сделать и удаленно через личный кабинет и другие сервисы, однако иногда просто необходимо посетить отделение организации. Очевидно, что, живя в Сочи, вы не захотите ехать в фонд, у которого единственный офис в Ханты-Мансийске или на Камчатке. В этом отношении очень неплохо выглядят НПФ, принадлежащие Группе компаний (ГК) «Регион»: «Будущее», «Телеком-Союз» и другие.
Что касается отслеживания того, что происходит с вашими деньгами на пенсию, то здесь лучшим решением будет почаще заглядывать в личный кабинет. Там будет отражена вся подробная информация о ваших договорах. Стоит отметить, что ответить на вопрос — «где личный кабинет лучше?» невозможно, так как это дело вкуса.
Ближайшие годы рынок негосударственных, в том числе частных пенсионных фондов в России будет переживать довольно бурное развитие. Это связано как с начатым с 2019 года повышением пенсионного возраста, так и с программой долгосрочных сбережений.
