О старости принято заботится, но получается не всегда хорошо: в каких-то странах с пенсиями все замечательно, а где-то старикам живется заметно хуже. В России главный ответственный за распределение денег пожилым гражданам — государственный Социальный фонд (СФР). А как там, за бугром? Финтолк рассказывает о самых крупных государственных пенсионных фондах планеты.
Содержание
Размер пенсионного фонда имеет значение. Большая капитализация — гарантия, что госфонд сможет исправно платить пенсии. Рассмотрим список из стран (и одного региона) с самыми большими государственными пенсионными фондами. Но сперва небольшая оговорка.
Размер не всегда имеет значение. Да, объем средств важен, но есть и другие факторы.
Более того, какие-то фонды вообще не рассчитаны на всех пенсионеров — только на представителей определенной профессии, например, военных, преподавателей, госслужащих или врачей. И тем не менее, вот страны с крупнейшими пенсионными фондами.
Крупнейшим госфондом Соединенных Штатов Америки является трастовый фонд социального обеспечения (SSTF; Social Security Trust Fund). Он состоит из двух частей: Федеральный целевой фонд страхования по старости и по случаю потери кормильца и Федеральный целевой фонд страхования по инвалидности. Суммарно SSTF оперирует примерно 2,9 трлн долларов США, если верить самым свежим доступным цифрам. В SSTF направляются отчисления работников и работодателей, которые идут на покрытие пенсий и пособий для лиц пожилого возраста, инвалидов, а также на пособия семьям умерших работников. Руководит фондом Администрация социального обеспечения США.
Если отчисления превышают расходы фонда на социальное обеспечение, фонд инвестирует излишки в специальные ценные бумаги правительства США, которые депонируются в трастовых фондах. Если трастовые фонды начинают испытывать дефицит, — то есть выплачивается больше пособий, чем поступает взносов, — Администрация социального обеспечения имеет право выкупить ценные бумаги и использовать эти средства для покрытия дефицита.
Из других крупных федеральных фондов можно отметить Фонд военной пенсии (Military Retirement Fund), который призван обеспечить военнослужащих и их семьи финансовой поддержкой после выхода на пенсию. Подобные выплаты в США предусмотрены отдельным законом и гарантируют военнослужащим определенную сумму пожизненной пенсии после окончания этой самой службы. Объем фонда на 2022 год составлял 1,1 трлн долларов. Есть похожий Фонд пенсионного обеспечения и инвалидности государственных служащих (Civil Service Retirement and Disability Fund). Его размер — 1 трлн долларов.
Но это еще не все, ведь США — федерация, которая состоит из штатов, которые могут формировать свои пенсионные фонды. И некоторые их них настолько большие, что ворвутся в наш топ ниже по списку.
Государственный фонд пенсионных инвестиций (Government Pension Investment Fund — GPIF). Этот фонд, основанный властями Японии в 2001 году, который является крупнейшим пенсионным фондом мира, состоящим чисто из пенсионных накоплений. Он управляет сбережениями примерно на 1,6 трлн долларов и инвестирует в различные активы, включая государственные и корпоративные облигации, акции, недвижимость и инфраструктуру.
Этот фонд является крупнейшим институциональным инвестором в Японии и в своей деятельности руководствуется так называемым Кодексом управления (Stewardship Code). При помощи этого кодекса правительство надеется побудить институциональных инвесторов более активно участвовать в работе компаний, в которые эти юрлица инвестируют. В конечном итоге это приведет к созданию более управляемых и более быстрорастущих компаний, надеются чиновники.
То есть GPIF призван решить двойную задачу: сохранить + приумножить пенсионные накопления и максимально эффективно инвестировать в экономику страны. Чтобы компании, в которые фонд вкладывается, росли и богатели (увеличивая тем самым доходы фонда). Ох уж эти японцы, как хитро все задумали.
В целом, у фонда все хорошо. Мало того что он стал самым крупным в мире, так еще и уверенно продолжает расти: в августе 2023-го GPIF сообщил о рекордной квартальной прибыли в размере 18,98 трлн иен (это, на минуточку, 133,2 млрд долларов).
Государственный пенсионный фонд Норвегии (Government Pension Fund), он же Нефтяной фонд Норвегии. Управляет около 1,5 трлн долларов, источником которых являются в первую очередь сверхдоходы от нефти и газа. Фонд вкладывает в активы по всему миру, включая акции, облигации, недвижимость и инфраструктуру, имея в качестве активов сумму, близкую к 1,5 % всего мирового фондового рынка.
Вдумайтесь: 1,5 % мирового фондового рынка на руках фонда в небольшой северной стране!! Если всем норвежцам одномоментно поровну выдать деньги из фонда, получится по 275 000 долларов на человека. Неплохо.
На самом деле этот фонд не совсем пенсионный: по факту он состоит из двух фондов: нефтяного (который официально называется «Государственный пенсионный фонд — Глобальный»), где больше всего активов, и «Правительственного пенсионного фонда», который непосредственно занимается пенсиями.
В нефтяном складируются и инвестируются в будущее те самые сверхдоходы от норвежской нефти. Глобальный нефтяной фонд инвестирует на глобальном рынке, а правительственный пенсионный вкладывает в экономику Норвегии, инвестируя в основном через фондовую биржу Осло.
Неудивительно, что столь большой фонд благосостояния вызывает в Норвегии много дискуссий: сколько денег потратить самим, а сколько оставить потомкам? Стоит ли инвестировать в «недостаточно зеленые активы»? Да уж, от этих ваших денег одни споры да проблемы.
National Pension Service (NPS) — национальная пенсионная служба Республики Корея. Этот созданный в 1988 году фонд является крупнейшим пенсионным фондом Южной Кореи с активами около 700 млрд долларов. Он инвестирует как внутри страны, так и за рубежом, включая акции, облигации, недвижимость и инфраструктуру.
Примечательно, что фонд вкладывает не только в традиционные «голубые фишки» проверенных отраслей экономики, но также и в новые, более рисковые проекты. Например, NPS сделал 40 % прибыли на инвестициях в американскую криптовалютную биржу Coinbase. И в принципе его стратегия хороша: фонд регулярно показывает отличный профицит.
Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) — Совет по инвестициям пенсионного плана Канады. Управляет активами на сумму около 590 млрд долларов и предоставляет пенсионное обеспечение гражданам страны. CPPIB инвестирует в разнообразные активы, включая недвижимость, акции и облигации. Частные (внебиржевые) инвестиции — фишка этого фонда.
Закон предоставляет CPPIB большую свободу в выборе куда инвестировать. Поэтому фонд зачастую вкладывает деньги напрямую в перспективные проекты, минуя биржи. Это, с одной стороны, позволяет получать большие доходы, а с другой увеличивает риски. Но пока у фонда все очень хорошо: настолько, что CPPIB планирует к началу 2030-х годов удвоить свои активы.
Национальный фонд социального обеспечения — это фонд Китайской Народной Республики, который используется для социальных выплат гражданам КНР и создания стратегического резерва на будущее. Фонд был создан в 2000 году и с тех пор инвестирует в очень широкий круг активов как на территории Китая, так и за рубежом. По состоянию на 2023 под управлением фонда находились активы на сумму около 415 млрд долларов.
В США фонды настолько крупные, что даже на уровне одного штата они могут составить конкуренцию по размеру капитализации фондам многих государств. Особенно хорошо дела обстоят в солнечной Калифорнии. Там можно выделить два фонда:
Национальный гражданский пенсионный фонд (Stichting Pensioenfonds ABP) — это нидерландский фонд для государственных служащих и учителей. С капитализацией в почти 500 млрд долларов, SPABP инвестирует в широкий круг активов по всему земному шару. И делает это не для всех голландцев, а только для госслужащих и преподавателей. Пенсиями остальных граждан страны ведают другие фонды — государственные поменьше и частные.
Central Provident Fund (CPF) — центральный резервный фонд Сингапура. Пенсионную систему этого государства называют лучшей в Азии. Фонд действительно немаленький: управляет что-то около 397 млрд долларов США. И это при том, что пенсионных счетов там всего 4,1 миллиона. То есть вся огромная сумма по сути призвана обслуживать всего несколько миллионов человек — граждан этого богатого города-государства.
Фонд обеспечения сотрудников Малайзии тоже довольно богатый — более 200 млрд долларов США. Фонд управляет планом обязательных сбережений и пенсиями для работников частных компаний. Участие в нем обязательно для граждан Малайзии, работающих в частном секторе, и добровольно для людей, не являющихся гражданами. Участие, с одной стороны, выражается во взносах размером не менее 11 % ежемесячной заработной платы. С другой стороны, компания-работодатель обязана докинуть в фонд сверху не менее 12 % заработной платы работника. Да, немало, зато это реально фонд солидных размеров.
Пенсионные фонды в разных странах сильно отличаются не только по объему денежных средств, которые находятся под управлением, но могут быть рассчитаны на очень разные, иногда специализированные категории пенсионеров. А главное: успешные фонды имеют право вкладываться в очень разнообразные категории активов, и их не сдерживает местное законодательство.
