К концу недели рубль немного оправился от черной среды, 27 ноября, когда российская национальная валюта на международном валютном рынке Forex упала на 8,5 %. Доллар торговался на отметке 114,5 рублей, а евро превысил 120 рублей, пугая инвесторов. Юань на Мосбирже пробил рубеж в 15 рублей — впервые с шокового марта 2022 года. «Пенсия ПРО» объясняет, что может дальше происходить с курсом рубля, когда доллар вернется к отметке 100 рублей и как обезопасить свои накопления от обесценивания.
Содержание
Инвесторы обращаются к международному рынку Forex, потому что в самой России, на Мосбирже, торги «недружественными» долларами и евро давно остановлены. Forex — это агрегатор нескольких разных торговых площадок, и это стоит учитывать. Опираться на официальный курс ЦБ (он зафиксирован на уровне 108 рублей) тоже опасно, поскольку регулятор устанавливается его, исходя из внебиржевых торгов, которые далеко не всегда объективны.
Самым реальным для обычных россиян остается курс в обменниках, но здесь он рисуется по воле самих банков. Например, обменники в Москве предлагают купить наличную американскую валюту в диапазоне от 108 до 115 рублей, в Санкт-Петербурге — от 107 до 113 рублей.
Разнообразные экономисты называют несколько причин ослабления рубля:
Участники рынка, опрошенные «Коммерсантом» отмечают высокую активность спекулянтов, которые оживились после заявления главы Минфина Антона Силуанова о том, что текущий курс рубля благоприятен для экспортеров. Трейдеры как бы подхватили идею властей отпустить курс в свободное плавание и решили скупать валюту как не в себя — вдруг подорожает еще сильнее.
Банк России с 28 ноября прекратил покупку иностранной валюты, которая продается в рамках так называемого бюджетного правила и складывается в Фонд национального благосостояния. Это действительно на первых порах остановило панику. Уже вечером среды, 27 ноября, курс доллара остановился на уровне 113 рублей за штуку — сразу после сообщения ЦБ о решении. К обеду в четверг, 28-го, доллар потерял 2 % и торговался в пределах 110-111 рублей.
Впрочем, экономисты сомневаются, что мера приведет к серьезному укреплению рубля, потому что Минфин не продает настолько много юаней. Финансовый аналитик Михаил Зельцер заявил, что для поддержки нацвалюты необходимо откорректировать нормы продажи выручки для экспортеров.
Однако экономисты компании «БКС» полагают, что серьезного эффекта и от этой меры не будет, потому что бизнес просто-напросто не может отправить валюту в РФ. Нет смысла и повышать ставку ради стабилизации курса, говорят брокерские аналитики.
«Мы не ожидаем повышения ставки ЦБ для экстренной стабилизации курса. Эта мера была эффективной в период свободного движения капитала. Сейчас движения капитала нет, и повышение ставки не поможет стабилизировать курс — скорее, создаст дополнительные проблемы», — считает эксперт «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.
Экономисты БКС считают, что падение рубля будет длиться до тех пор, пока не восстановится баланс валютного спроса и предложения. То есть пока валюта вновь не потечет на российский рынок. Это произойдет, когда появятся каналы, которые заменят Газпромбанк, и через которые российский бизнес сможет вести расчеты с заграничными партнерами. В первую очередь, речь идет о различных финансовых посредниках, говорит Илья Федоров.
При таком сценарии доллар постепенно вернется к 100 рублям, а возможно, упадет и до двузначных чисел, говорят финансисты. Однако произойдет это не раньше конца года.
Александр Исаков из Bloomberg Economics допускает «стабилизацию около текущих уровней» в течение двух-трех месяцев. Возвращения к докризисным котировкам, по его мнению, не произойдет. Главный экономист Совкомбанка Михаил Васильев вообще называет диапазон 100–110 рублей за доллар «новой нормой». Аналитик инвесткомпании «Финам» Александр Потавин ждет возвращения к максимумам марта 2022 года, когда доллар стоил 121 рубль, — «все дело лишь в сроках».
Для защиты накоплений от падения рубля можно использовать суверенные облигации, номинированные в рублях, но привязанные к курсу евро (замещение еврооблигаций). Выпущенные Минфином, они гарантированы государством и обеспечивают доходность около 10 %, но в евро, рассказал «Пенсии ПРО» финансовый обозреватель Никита Макаров.
Еще один вариант — хранение денег в облигациях российских компаний в юанях или юаневые вклады, которые сейчас активно предлагают открыть банки, советуют аналитики БКС.
Кроме того, в качестве защиты от девальвации можно использовать вложения в биржевое золото, которое торгуется в рублях, а вот оценивается в долларах.
