У Центробанка РФ есть планы разрешить негосударственным пенсионным фондам (НПФ) вкладываться в специальные инфраструктурные облигации. То есть финансировать реальные проекты, заявил РБК глава СберНПФ Александр Зарецкий.
К инфраструктурным проектам обычно относят новые мосты, дороги, электростанции, шахты, карьеры и тому подобное:
«Клиенты регулярно интересуются: будет ли у нас ― по аналогии с зарубежными рынками ― развиваться сегмент инструментов сырьевого рынка и привязанных к ним ETF, в которые НПФ могли бы вкладываться и формировать свои продукты. В портфелях НПФ уже есть ПИФы на некоторые классы сырьевых активов. Но пока этот рынок не слишком большой — думаю, в ближайшее время такое направление будет активно развиваться».
Сейчас возможность вкладывать пенсионные накопления очень ограниченна, поскольку у НПФ должно быть всегда достаточно ликвидности для выплат, отметил глава СберНПФ. Поэтому инвестировать можно только в инструменты с низкими рисками. Это в основном гособлигации, облигации крупных корпораций. На акции российских компаний приходится только 8 % вложений из-за волатильности рынка. Однако консервативные вложения не дают большой прибыли, поэтому и доходность НПФ может оставаться низкой.
Чтобы поднять долю более прибыльных инструментов, нужно увеличить период восполнения. Это время, за которое необходимо оценить прибыльность вложений и при необходимости возместить расходы (если инвестиции ушли в минус). Сейчас период равен пяти годам. Зарецкий считает, что нужно сделать период «плавающим». То есть если капитал хочет сформировать человек в возрасте 35 лет, его сбережения можно инвестировать в более рискованные классы активов, ведь договор заключается на 15 лет. Логично сформировать для него более длинную и волатильную, но потенциально более доходную стратегию. Например, увеличить долю акций в портфеле НПФ. То есть Зарецкий предлагает не уравнивать всех клиентов НПФ, а дать им право на риск.
Практика высокорискового подхода уже активно применяется за рубежом. Например, пенсионные фонды США активнее вкладываются в акции/паи биржевых фондов на биткоин. Пока вложения достигают сотен миллионов долларов. Но в ближайшем будущем речь пойдет о большой доле тех 27 трлн долларов, что управляются сейчас пенсионными фондами.
