Банк России выступил против активного вложения средств НПФ в акции

Глава Банка России Эльвира Набиуллина высказалась резко против идеи развивать фондовый рынок за счет пенсионных накоплений граждан. Это стало ответом на жалобы президента Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР) Алексея Тимофеева о барьерах, которые препятствуют инвестициям НПФ.

«Развивать рынок акций за счет перекладывания рисков на будущих пенсионеров — мы с этим не согласимся», — заявила Набиуллина на конференции «Российский фондовый рынок — 2025» (цитата по РБК). Глава ЦБ сказала, что смягчать требования к инвестициям негосударственных пенсионных фондов надо «аккуратно».

Президент НАУФОР посетовал, что НПФ сейчас в основном вкладываются в облигации, которые не всегда дают высокую доходность. Он назвал три барьера, которые не дают фондам инвестировать в акции:

• Стресс-тестирование ЦБ, в результате которого НПФ может быть объявлен несостоятельным.
• По закону НПФ должны обеспечивать клиентам безубыточность на горизонте от одного до пяти лет в зависимости от условий, прописанных в договоре. Эта норма практически полностью исключает инвестиции в акции, считает глава НАУФОР.
• Фидуциарная ответственность. Если НПФ не сможет доказать обоснованность своего инвестиционного решения Центробанку, владельцам фонда придется компенсировать разницу между лучшим инвестрешением по мнению регулятора и тем, которое сделал фонд.

Ранее президент РФ Владимир Путин поручил ЦБ и Минфину продумать механизм который позволил бы снять с НПФ часть рисков при инвестировании средств клиентов в акции. При этом Набиуллина заявила, что ЦБ уже смягчил некоторые требования к инвестициям, а в 2025 году планирует разрешить фондам вкладываться в еще больше акций не из индекса Мосбиржи. Набиуллина также резко отвергла идею отказаться от стресс-тестирования НПФ, сообщив, что регулятор намерен активно развивать данный механизм проверки фондов на финансовую устойчивость.