Негосударственные пенсионные фонды инвестируют собранные с клиентов деньги: однако не одинаково успешно. Как понять, какие фонды вкладываются в интересах клиентов? Объясняем, на что надо обратить внимание для оценки инвестиционной привлекательности конкретного НПФ.
Содержание
Если кто-то думает, что негосударственные пенсионные фонды — это универсальные машины инвестиций, готовые вкладываться вообще во что угодно, будь то акции, криптовалюту, деривативы, — то увы, это не так. Существуют строгие законодательные рамки, которые ограничивают вложения российских НПФ. Где смотреть рамки, подробно:
Куда могу инвестировать фонды, вкратце:
Таким образом, структура вложений всех НПФ должна быть практически идентичной. Давайте разберемся, так ли это на практике. Чтобы все выяснить, возьмем три фонда: самый большой (НПФ Сбербанка), самый маленький (НПФ АПК-ФОНД) и средний по размерам (НПФ АТОМГАРАНТ), и сравним, как они вкладывают деньги.
Для удобства будем рассматривать то, как фонды распоряжаются пенсионными резервами. Начнем со структуры инвестиций НПФ Сбербанка:
Наибольшая доля приходится на государственные ценные бумаги (42,1 %) и облигации российских эмитентов (36,4 %). Суммарно эти две категории составляют почти 80 %.
Структура инвестиций самого маленького в России по активам НПФ «АПК-Фонд» еще больше смещена в сторону облигаций. Здесь на их долю приходится 99,68 %. При этом, корпоративные составляют 53,5 %, а ОФЗ только 46,18 %:
Несколько более сбалансированной выглядит структура инвестиций НПФ «АТОМГАРАНТ». Тем не менее и здесь самую большую долю занимают ОФЗ — 26,63 %.
Рассмотрев структуры инвестиционных портфелей трех фондов, можно сделать вывод: все следуют законодательным предписаниям. Главенствующая роль в их вложениях отведена облигациям. А как же тогда выяснять, какой НПФ наиболее выгоден и инвестирует в интересах своих клиентов?
Так как все НПФ ограничены по закону количеством инструментов, а инвестиционные портфели практически идентичны, то стоит замерить: с какой эффективностью фонды реально вкладываются? Чтобы сделать вывод, необходимо использовать показатель доходности. Однако здесь есть пара нюансов.
А какие самые прибыльные НПФ за последний год?
Чтобы ответить на вопрос, обратимся к официальному сайту Центробанка. Именно тут публикуются данные о доходности негосударственных пенсионных фондов. Последние представлены за третий квартал 2023 года:
Итак, что можно сказать по итогу? Лидерами стали НПФ Сбербанка по показателю доходности инвестирования пенсионных накоплений и НПФ «Профессиональный» по доходности размещения средств пенсионных резервов.
По сути, состав первой пятерки фондов и там, и там практически идентичен. Единственное отличие: лидером по второму показателю является НПФ «Профессиональный» с какими-то заоблачными 43,62 % доходности. А вот по вложениям пенсионных накоплений он вне топ-5. И еще одно отличие — в первой пятерке по доходности резервов находится НПФ «ГАЗФОНД», а в доходности пенсионных накоплений — родственный НПФ «ГАЗФОНД пенсионные накопления».
Цифры из различных источников могут различаться. В любом случае, необходимо обращать внимание на источник данных, а также на порядок расчета. Здесь приведены просто самые свежие цифры статистики из независимого источника — ЦБ РФ.
К каким выводам можно прийти? В пятерке лучших представлены как крупные фонды: НПФ «Сбербанка», НПФ «ГАЗФОНД», НПФ «ГАЗФОНД пенсионные накопления», так и относительно небольшие: НПФ «Профессиональный», НПФ «Телеком-союз». При этом доходность пенсионных накоплений среди лидеров различается не сильно — в пределах 3,6 %. Аналогичная ситуация и с пенсионными резервами. Исключение составляет НПФ «Профессиональный», отрыв которого от конкурентов достаточно весом.
По совокупности факторов можно сказать, что в третьем квартале 2023 года самым лучшим выбором для будущих пенсионеров стал НПФ «Сбербанка», который оказался на лидирующих позициях в обоих списках.
Инвестиции негосударственных пенсионных фондов, в первую очередь, призваны создавать спрос на ОФЗ. Собственно, именно этим объясняется схожесть в структуре портфелей НПФ. Однако инвестировать в одни и те же инструменты можно с разной степенью эффективности. Последнее время по этому показателю от конкурентов выгодно отличается НПФ «Сбербанка», который демонстрирует высокие результаты как по вложениям пенсионных накоплений, так и по пенсионным резервам.
Данный материал и вся представленная в нем информация не является какой-либо инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной. Все оценки, аналитика и прочая информация могут не соответствовать вашим ожиданиям и инвестиционным целям. Материал носит исключительно ознакомительный характер и не может рассматриваться как рекомендация к конкретным действиям. Мнение редакции может не совпадать с мнениями экспертов.
